一、經(jīng)營杠桿效應基本理論綜述 根據(jù)成本性態(tài)，在一定產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產(chǎn)品固定成本降低，從而提高單位產(chǎn)品利潤，并使利潤增長率大于產(chǎn)銷量增長率;反之，產(chǎn)銷量減少，會使單位產(chǎn)品固定成本升高，從而降低單位產(chǎn)品利潤，并使利潤下降率大于產(chǎn)銷量的下降率。所以，產(chǎn)品只有在沒有固定成本的條件下，才能使貢獻毛益等于經(jīng)營利潤，使利潤變動率與產(chǎn)銷量變動率同步增減。但這種情況在現(xiàn)實中是不存在的。由于存在固定成本而使利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的規(guī)律，這一現(xiàn)象稱為經(jīng)營杠桿效應。經(jīng)營杠桿是指在擴大銷售額營業(yè)額的條件下，由于經(jīng)營成本中固定成本相對降低，所帶來增長程度更快的經(jīng)營利潤。在一定產(chǎn)銷規(guī)模內(nèi)，由于固定成本并不隨銷售量營業(yè)量的增加而增加;反之，隨著銷售量營業(yè)量的增加，單位產(chǎn)品所負擔的固定成本會相對減少，從而給企業(yè)帶來額外的收益。營業(yè)風險也稱經(jīng)營風險，是指與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的風險，尤其是指利用營業(yè)杠桿而導致息稅前利潤變動的風險。 影響營業(yè)風險的因素主要有 產(chǎn)品需求的變動、產(chǎn)品售價的變動、單位產(chǎn)品變動成本的變動、經(jīng)營杠桿變動等。經(jīng)營杠桿對營業(yè)風險的影響最為綜合，企業(yè)欲取得經(jīng)營杠桿利益，就需承擔由此引起的營業(yè)風險，需要在經(jīng)營杠桿利益與風險之間作出權(quán)衡。 為了對經(jīng)營杠桿效應進行量化，企業(yè)財務管理和管理會計中把利潤變動率相當于產(chǎn)銷量或銷售收入變動率的倍數(shù)稱之為經(jīng)營杠桿系數(shù)、經(jīng)營杠桿率，并用公式加以表示。 經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的倍數(shù)。 經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務量變動率 DOL= △EBIT/ EBIT÷△S/S 公式1 報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤 DOL=EBIT+F/EBIT 或者DOL=Tcm/Tcm-F公式2 DOL為經(jīng)營杠桿系數(shù);EBIT為息稅前收益;△EBIT為息稅前收益變化量;S為銷售額;△S為銷售額變化量;F即固定成本;Tcm為邊際貢獻。 由于固定成本的存在，按公式2 經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL大于1。 企業(yè)經(jīng)營風險的大小常常使用經(jīng)營杠桿來衡量，經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計算利息和所得稅之前的盈余變動率與銷售額變動率之間的比率。 第一，它體現(xiàn)了利潤變動和銷量變動之間的變化關(guān)系。 第二，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營杠桿作用和經(jīng)營風險越大。 第三，固定成本不變，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險越小，反之，則相反。 第四，當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。 第五，在其他條件不變時，產(chǎn)品售價越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險越小，反之，則相反。 第六，在其他條件不變時，產(chǎn)品單位變動成本越低，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險越小，反之，則相反。 以上基本理論只說明了企業(yè)息稅前利潤大于零的情況。然而企業(yè)息稅前利潤大于零、等于零、小于零的情況都存在，甚至企業(yè)經(jīng)營也會出現(xiàn)一些極端情況。那么當企業(yè)處于后面幾種情況時該理論如何運用?該理論沒有給出或無法解釋，從而使該理論在學習理解和實踐運用中有了一定的局限性。本文將對此問題做一些粗略探索，以說明這一理論在企業(yè)處于不同情況下的運用。 二、經(jīng)營杠桿效應的實證分析 一銷售額變化與息稅前利潤變動及經(jīng)營杠桿系數(shù)計算分析 若某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，固定成本為60萬元，單位產(chǎn)品售價為10元，單位變動成本為4元。 1。在其他條件不變時，銷售額變動與息稅前利潤變動同方向。 2。在其他條件不變時，隨銷售額的增加，杠桿系數(shù)DOL由負值到無窮大再到正值不斷減少最終收斂于1。這說明杠桿系數(shù)DOL不總是大于1。具體來講，銷售額，息稅前利潤小于零時，DOL，息稅前利潤等于零時，DOL為無窮大;銷售額>100萬元時，息稅前利潤大于零時，DOL>1。 3。在其他條件不變時，息稅前利潤小于零時虧損狀態(tài) 當50萬元，|DOL|>1;當銷售額=50萬元時，|DOL|=1;當銷售額=50萬元時，|DOL|。杠桿系數(shù)DOL不總是大于1，進而說明息稅前利潤變動率不一定大于銷售額變動率。只有在一定條件下息稅前利潤變動率才大于銷售額變動率。 二固定成本與杠桿系數(shù)DOL關(guān)系計算分析 取上例資料，且邊際貢獻=120萬元時分析固定成本F變化對杠桿系數(shù)DOL的影響，DOL=120/120-F。 三、經(jīng)營杠桿效應存在狀態(tài)及強度分析 通過以上經(jīng)營杠桿效應的實證分析，經(jīng)營杠桿效應存在狀態(tài)及強度應分以下幾種情況說明。 一當企業(yè)的息稅前利潤大于零時盈利狀態(tài) 設(shè)企業(yè)盈虧平衡時的銷售額為S0。當銷售額S>S0時，企業(yè)的息稅前利潤大于零，此時杠桿系數(shù)DOL>1，存在經(jīng)營杠桿效應。通過表1、表2、圖1、圖2發(fā)現(xiàn)銷售額S在臨近盈虧平衡時的銷售額S0，杠桿系數(shù)DOL值極大且變化也大，說明在這一區(qū)域經(jīng)營杠桿效應明顯，息稅前利潤對銷售變化非常敏感;此后隨銷售額的增加杠桿系數(shù)DOL值仍大于1但其值小且變化逐漸減弱，說明在銷售額遠離這一區(qū)域增加時，經(jīng)營杠桿效應將由強變?nèi)?，息稅前利潤對銷售變化敏感但不強烈;當銷售額增加到很大時，杠桿系數(shù)DOL值收斂于1，在這一過程中經(jīng)營杠桿效應將由弱變?yōu)椴淮嬖?，息稅前利潤對銷售變化敏感性大為降低。 二當企業(yè)的息稅前利潤等于零時盈虧平衡狀態(tài) 當銷售額S=S0時，息稅前利潤等于零。此時，銷售額從小于S0左邊趨近于S0，杠桿系數(shù)DOL趨近于負無窮大，銷售額從大于S0右邊趨近于S0，杠桿系數(shù)DOL趨近于正無窮大。說明在這一點上經(jīng)營杠桿效應無窮大，息稅前利潤對銷售變化敏感程度無窮大。 三當企業(yè)的息稅前利潤小于零時虧損狀態(tài) 當銷售額SS1時，杠桿系數(shù)|DOL|>1，經(jīng)營杠桿效應存在，息稅前利潤對銷售變化非常敏感，即銷售增長速度小于減虧速度。 四當企業(yè)經(jīng)營處于極端情況時 1。企業(yè)經(jīng)營處于停業(yè)狀態(tài)，即當銷售額S=0時，按公式2 杠桿系數(shù)DOL=0。 2。企業(yè)經(jīng)營處于停止營業(yè)點時，即產(chǎn)品售價等于單位變動成本。此時企業(yè)營業(yè)或不營業(yè)虧損相同。按公式2 杠桿系數(shù)DOL=0，說明銷售與利潤無關(guān)。 3。企業(yè)經(jīng)營處于極度虧損，即產(chǎn)品售價小于單位變動成本。此時銷售量越多虧損越大。按公式2 杠桿系數(shù)0 當企業(yè)的息稅前利潤大于零時盈利狀態(tài)，杠桿系數(shù)DOL大于1，經(jīng)營杠桿效應存在?？梢杂酶軛U系數(shù)DOL的實際計算值，分析說明息稅前利潤變化率大于銷售變化率和衡量經(jīng)營風險大小?；纠碚撚嘘P(guān)杠桿系數(shù)DOL影響因素分析正確，符合實際。 其次，當企業(yè)的息稅前利潤等于零時盈虧平衡狀態(tài)，杠桿系數(shù)DOL無窮大，息稅前利潤變化對于銷售變化反應最強烈。如果企業(yè)處于盈利狀態(tài)，則企業(yè)面臨的虧損風險最大;如果企業(yè)處于虧損狀態(tài)，則企業(yè)面臨的扭虧為盈的可能性最大。
以上就是什么是經(jīng)營杠桿效應通常用什么指標測算經(jīng)營杠桿效應程度，希望對大家有所幫助。
