股權(quán)分配取決于價(jià)值評估。 投資方的股份比例＝投資額／回收期末企業(yè)市值的現(xiàn)值經(jīng)驗(yàn)公式 股權(quán)比例=投入資金*回報(bào)率/末期盈利*市盈率 VC們最常用的就是這個(gè)經(jīng)驗(yàn)公式。 回收期末企業(yè)市值的現(xiàn)值＝R1＋g×E×PE／1＋d 其中:R 是現(xiàn)有銷售額，g 是銷售增長率，E 是盈利率，PE 是同行業(yè)市盈率，d 是貼現(xiàn)率，n 是回收期年數(shù)。 確認(rèn)的兩個(gè)原則 只有已經(jīng)形成商譽(yù)，即真實(shí)價(jià)值的無形資產(chǎn)才予以確認(rèn)。 價(jià)值評估中對企業(yè)未來價(jià)值的承認(rèn)，已經(jīng)包括了對尚未形成商譽(yù)的無形資產(chǎn)確認(rèn)。 商譽(yù)應(yīng)由第三方進(jìn)行評估。 常用的評估方法 —比較價(jià)值法 與同類企業(yè)比較的心理價(jià)值。 —折現(xiàn)現(xiàn)金流法 控制點(diǎn)里程碑是質(zhì)量監(jiān)測的依據(jù)、決策的依據(jù)、權(quán)益調(diào)整的依據(jù)。 —重置價(jià)值—清算價(jià)值比較價(jià)值法介紹 與已被市場定價(jià)的同類企業(yè)，比如上市公司進(jìn)行比較來確定價(jià)值。 可用于對比的參數(shù)，如股價(jià)＝市盈率×每股收益;股價(jià)＝營業(yè)利潤乘數(shù)×利稅前收益;股價(jià)＝現(xiàn)金收益乘數(shù)×每股現(xiàn)金收益;股價(jià)＝市凈率×每股凈資產(chǎn)等等。 評估預(yù)計(jì)價(jià)值，使用預(yù)計(jì)收益。 折現(xiàn)現(xiàn)金流法DCF介紹 DCF價(jià)值=下一年現(xiàn)金流/要求回報(bào)率－增長率 DCF法適用于成長中的企業(yè)。比如風(fēng)險(xiǎn)投資所說的發(fā)展期、擴(kuò)張期的價(jià)值評估。 與談判相關(guān)的問題 談判的焦點(diǎn)是回收期末企業(yè)市值的現(xiàn)值，即貼現(xiàn)率或投資回報(bào)率。 評估方法和參數(shù)的選取不應(yīng)產(chǎn)生離散性很大的估算結(jié)果。 市場的有效性與可談判余地成反比。 公平交易是風(fēng)險(xiǎn)資本成功的保證。 小結(jié) 價(jià)值評估的目的是決策，用于對權(quán)益的調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)的控制。 評估對結(jié)果而言，不準(zhǔn)確是常見情況。所以股權(quán)分配方案要有彈性。 在初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展過程中，分段投資與里程碑檢測是必要的步驟，權(quán)益調(diào)整是必然的結(jié)果。
以上就是初創(chuàng)企業(yè)投資如何確定股權(quán)比例，希望對大家有所幫助。
