次貸危機爆發(fā)的原因過程及其影響

編輯詞條 美國次貸危機次貸危機演變示意圖目錄

1.次貸危機的概念

2.什么是次貸

3.次貸危機的原因

4.次貸危機的爆發(fā)

5.次貸危機的發(fā)展

6.次貸危機的影響

7.次貸風暴之鑒

8.面對美國次貸危機中國應(yīng)采取的措施

[編輯本段]1.次貸危機的概念

次貸危機（subprime lending crisis）又稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。它致使全球主要金融市場隱約出現(xiàn)流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機目前已經(jīng)成為國際上的一個熱點問題。

[編輯本段]2.什么是次貸

次貸即“次級按揭貸款”（subprime mortgage loan） ，“次”的意思是指：與“高”、“優(yōu)”相對應(yīng)的，形容較差的一方，在“次貸危機”一詞中指的是信用低，還債能力低。

次級抵押貸款是一個高風險、高收益的行業(yè)，指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。與傳統(tǒng)意義上的標準抵押貸款的區(qū)別在于，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應(yīng)地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優(yōu)質(zhì)抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。

在房價不斷走高時，次級抵押貸款生意興隆。即使貸款人現(xiàn)金流并不旦鍵足以償還貸款，他們也可以通過房產(chǎn)增值獲得再貸款來填補缺口。但當房價持平或下跌時，就會出現(xiàn)資金缺口而形成壞賬。

次級按揭貸款是國外臘銷住房按揭的一種類型，貸給沒多少收入或個人信用記錄較低的人。之所以貸款給這些人，是因為貸款機構(gòu)能收取比良好信用等級按揭更高的按揭利息。在房價高漲的時候，由于抵押品價值充足，貸款不會產(chǎn)生問題；但房價下跌時，抵押品價值不再充足，按揭人收入又不高，面臨著貸款違約、房子被銀行收回的處境，進而引起按揭提供方的壞帳增加，按揭提供方的倒閉案增加、金融市場的系統(tǒng)風險增加。

[編輯本段]3.次貸危機的原因

引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現(xiàn)違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。

在美國，貸款是非常普遍的現(xiàn)象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當?shù)厝撕苌偃钯I房，通常都是長時間貸款?？墒俏覀円仓?，在這里失業(yè)和再就業(yè)是很常見的現(xiàn)象。這些收入并不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人，他們怎么買房呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。

由于之前的房價很高，銀行認為盡管貸款給了次級信用借款人，如果借款人無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售后收回銀行貸款。但是由于房價突然走低，借款人無力償還時，銀行把房屋出售，但卻發(fā)現(xiàn)得到的資金不能彌補當時的貸款＋利息，甚至都無法彌補貸款額本身，這樣銀行就會在這個貸款上出現(xiàn)虧損。（其實銀行知道你還不了。房價降溫，另一方面升息都是他們一手掌控的）

一個兩個借款人出現(xiàn)這樣的問題還好，但由于分期付款的利息上升，加上這些借款人本身就是次級信用貸款者，這樣就導致了大量的無法還貸的借款人。正如上面所說，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發(fā)了次債危機。

美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結(jié)合的還款方式，即：購模局巧房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。

在2006年之前的5年里，由于美國住房市場持續(xù)繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。

隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發(fā)“次貸危機”。

[編輯本段]4.次貸危機的爆發(fā)

2007年2月13日美國新世紀金融公司（New Century Finance）發(fā)出2006年第四季度盈利預警。

匯豐控股為在美次級房貸業(yè)務(wù)增加18億美元壞賬準備。

面對來自華爾街174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融（New Century Financial Corp）在4月2日宣布申請破產(chǎn)保護、裁減54%的員工。

8月2日，德國工業(yè)銀行宣布盈利預警，后來更估計出現(xiàn)了82億歐元的虧損，因為旗下的一個規(guī)模為127億歐元為“萊茵蘭基金”（Rhineland Funding）以及銀行本身少量的參與了美國房地產(chǎn)次級抵押貸款市場業(yè)務(wù)而遭到巨大損失。德國央行召集全國銀行同業(yè)商討拯救德國工業(yè)銀行的籃子計劃。

美國第十大抵押貸款機構(gòu)——美國住房抵押貸款投資公司8月6日正式向法院申請破產(chǎn)保護，成為繼新世紀金融公司之后美國又一家申請破產(chǎn)的大型抵押貸款機構(gòu)。

8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由于次貸風暴。

8月9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結(jié)旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失。此舉導致歐洲股市重挫。

8月13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布與美國次貸相關(guān)損失為6億日元。日、韓銀行已因美國次級房貸風暴產(chǎn)生損失。據(jù)瑞銀證券日本公司的估計，日本九大銀行持有美國次級房貸擔保證券已超過一萬億日元。此外，包括Woori在內(nèi)的五家韓國銀行總計投資5.65億美元的擔保債權(quán)憑證（CDO）。投資者擔心美國次貸問題會對全球金融市場帶來強大沖擊。不過日本分析師深信日本各銀行投資的擔保債權(quán)憑證絕大多數(shù)為最高信用評等，次貸危機影響有限。

其后花旗集團也宣布，7月份由次貸引起的損失達7億美元，不過對于一個年盈利200億美元的金融集團，這個也只是小數(shù)目。

[編輯本段]5.次貸危機的發(fā)展

2007年

2007年2月13日

美國抵押貸款風險開始浮出水面

匯豐控股為在美次級房貸業(yè)務(wù)增18億美元壞賬撥備

美最大次級房貸公司Countrywide Financial Corp減少放貸

美國第二大次級抵押貸款機構(gòu)New Century Financial發(fā)布盈利預警

2007年3月13日

New Century Financial宣布瀕臨破產(chǎn)

美股大跌，道指跌2%、標普跌2.04%、納指跌2.15%

2007年4月4日

裁減半數(shù)員工后，New Century Financial申請破產(chǎn)保護

2007年4月24日

美國3月份成屋銷量下降8.4%

2007年6月22日

美股高位回調(diào)，道指跌1.37%、標普跌1.29%、納指跌1.07%

2007年7月10日

標普降低次級抵押貸款債券評級，全球金融市場大震蕩

2007年7月19日

貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解

2007年8月1日

麥格理銀行聲明旗下兩只高收益基金投資者面臨25%的損失

2007年8月3日

貝爾斯登稱，美國信貸市場呈現(xiàn)20年來最差狀態(tài)

歐美股市全線暴跌

2007年8月5日

美國第五大投行貝爾斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職

2007年8月6日

房地產(chǎn)投資信讬公司American Home Mortgage申請破產(chǎn)保護

2007年8月9日

法國最大銀行巴黎銀行宣布卷入美國次級債，全球大部分股指下跌

金屬原油期貨和現(xiàn)貨黃金價格大幅跳水

2007年8月10日

美次級債危機蔓延，歐洲央行出手干預

2007年8月11日

世界各地央行48小時內(nèi)注資超3262億美元救市

美聯(lián)儲一天三次向銀行注資380億美元以穩(wěn)定股市

2007年8月14日

沃爾瑪和家得寶等數(shù)十家公司公布因次級債危機蒙受巨大損失

美股很快應(yīng)聲大跌至數(shù)月來的低點

2007年8月14日

美國歐洲和日本三大央行再度注入超過720億美元救市

亞太央行再向銀行系統(tǒng)注資

各經(jīng)濟體或推遲加息

2007年8月16日

全美最大商業(yè)抵押貸款公司股價暴跌，面臨破產(chǎn)

美次級債危機惡化，亞太股市遭遇911以來最嚴重下跌

2007年8月17日

美聯(lián)儲降低窗口貼現(xiàn)利率50個基點至5.75%

2007年8月20日

日本央行再向銀行系統(tǒng)注資1萬億日元

歐洲央行擬加大救市力度

2007年8月21日

日本央行再向銀行系統(tǒng)注資8000億日元

澳聯(lián)儲向金融系統(tǒng)注入35.7億澳元

2007年8月22日

美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資37.5億美元

歐洲央行追加400億歐元再融資操作

2007年8月23日

英央行向商業(yè)銀行貸出3.14億英鎊應(yīng)對危機

美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資70億美元

2007年8月28日

美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資95億美元

2007年8月29日

美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資52.5億美元

2007年8月30日

美聯(lián)儲再向金融系統(tǒng)注資100億美元

2007年8月31日

伯南克表示美聯(lián)儲將努力避免信貸危機損害經(jīng)濟發(fā)展

布什承諾政府將采取一攬子計劃挽救次級房貸危機

2007年9月1日

英國銀行遭遇現(xiàn)金饑渴

2007年9月4日

國際清算銀行與標普對次級債危機嚴重程度產(chǎn)生分歧

2007年9月18日

美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個基點至4.75%

2007年9月21日

英國諾森羅克銀行擠兌風波導致央行行長金恩和財政大臣達林站上了辯護席

2007年9月25日

IMF指出美國次貸風暴影響深遠，但該機構(gòu)同時認為各國政府不應(yīng)過度監(jiān)管

2007年10月8日

歐盟召開為期兩天的財長會議，主要討論美國經(jīng)濟減速和美元貶值問題

2007年10月12日

美國財政部本著解決次貸危機的宗旨，開始廣開言路 改善監(jiān)管結(jié)構(gòu)

2007年10月13日

美國財政部幫助各大金融機構(gòu)成立一支價值1000億美元的基金（超級基金），用以購買陷入困境的抵押證券

2007年10月23日

美國破產(chǎn)協(xié)會公布9月申請破產(chǎn)的消費者人數(shù)同比增加了23%，接近6.9萬人

2007年10月24日

受次貸危機影響，全球頂級券商美林公布07年第三季度虧損79億美元，此前的一天日本最大的券商野村證券也宣布當季虧損6.2億美元

2007年10月30日

歐洲資產(chǎn)規(guī)模最大的瑞士銀行宣布，因次貸相關(guān)資產(chǎn)虧損，第三季度出現(xiàn)近5年首次季度虧損達到8.3億瑞郎

2007年11月9日

歷時近兩個月后，美國銀行、花旗銀行和摩根士丹利三大行達成一致，同意拿出至少750億美元幫助市場走出次貸危機

2007年11月26日

美國銀行開始帶領(lǐng)花旗、摩根大通為超級基金籌資800億美元

2007年11月28日

美國樓市指標全面惡化

美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會聲稱10月成屋銷售連續(xù)第八個月下滑，年率為497萬戶，房屋庫存增加1.9% 至445萬戶

第三季標普/希勒全美房價指數(shù)季率下跌1.7%，為該指數(shù)21年歷史上的最大單季跌幅

2007年12月4日

投資巨頭巴菲特開始購入21億美元得克薩斯公用事業(yè)公司TXU發(fā)行的垃圾債券

2007年12月6日

美國抵押銀行家協(xié)會公布，第三季止贖率攀升0.78%

2007年12月7日

美國總統(tǒng)布什決定在未來五年凍結(jié)部分抵押貸款利率

2007年12月12日

美國、加拿大、歐洲、英國和瑞士五大央行宣布聯(lián)手救市，包括短期標售、互換外匯等

2007年12月14日

為避免賤價甩賣，花旗集團將SIV并入帳內(nèi)資產(chǎn)

2007年12月17日

歐洲央行保證以固定利率向歐元區(qū)金融機構(gòu)提供資金

2007年12月18日

美聯(lián)儲提交針對次貸風暴的一攬子改革措施

歐洲央行宣布額外向歐元區(qū)銀行體系提供5000億美元左右的兩周貸款

2007年12月19日

美聯(lián)儲定期招標工具向市場注入28天期200億美元資金

2007年12月21日

超級基金經(jīng)理人BlackRock宣布不需要再成立超級基金

2007年12月24日

華爾街投行美林宣布了三個出售協(xié)議，以緩解資金困局

2007年12月28日

華爾街投行高盛預測花旗、摩根大通和美林可能再沖減340億美元次貸有價證券

2008年

2008年1月4日

美國銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，消費者信貸違約現(xiàn)象加劇，逾期還款率升至2001年以來最高

2008年1月16日

評級公司穆迪預測SIV債券持有者損失了47%資產(chǎn)

2008年1月17日

次貸虧損嚴重，標普評級公司開始對債券保險商實施新的評估方法

布什政府有意放松對房地美和房利美的監(jiān)管

美國去年12月新屋開工數(shù)量下降14.2%，年率為100.6萬戶，為16年最低

2008年1月21日

英國財政部要求有意收購諾森羅克銀行的私營企業(yè)在2月4日前提交詳細提案

2008年1月22日

美聯(lián)儲緊急降息75個基點

2008年1月24日

美國紐約保險監(jiān)管層力圖為債券保險商提供150億美元的資金援助

2008年1月30日

美聯(lián)儲降息50個基點

2008年2月1日

美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少1.8萬，為超過4年來首次減少

2008年2月9日

七國集團財長和央行行長會議聲明指出，次貸危機影響加大

2008年2月12日

美國六大抵押貸款銀行為防范止贖的發(fā)生，宣布“救生索”計劃

巴菲特愿意為800億美元美國市政債券提供再保險

2008年2月14日

美國第四大債券保險商FGIC宣布愿意分拆業(yè)務(wù)

2008年2月18日

英國決定將諾森羅克銀行收歸國有

2008年2月19日

美聯(lián)儲推出一項預防高風險抵押貸款新規(guī)定的提案，也是次貸危機爆發(fā)以來所采取的最全面的補救措施

2008年2月20日

德國宣布州立銀行陷入次貸危機

2008年2月21日

英國議會批準國有化諾森羅克銀行

2008年2月28日

美聯(lián)儲主席伯南克聲稱即使通脹加速也要降息

2008年3月5日

美國2月ADP就業(yè)人數(shù)減2萬多，美元兌歐元刷新歷史新低

招商銀行為什么2012年起不良貸款率漲了那么多

招商銀行不良貸款率上升的原因有多方面，主要包括：

1.宏觀經(jīng)濟形勢惡化。2012年以來，嘩并全球經(jīng)濟增長乏力，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不佳，導致不良貸款數(shù)量增加。

2.招商銀行業(yè)務(wù)擴張。招商銀行在過去幾年中加大了局胡對小微企業(yè)和個人信貸業(yè)務(wù)的投放，這類貸款的風險相對較高，容易產(chǎn)生不良貸款。

3.招商銀行內(nèi)部管理問題。銀行對風險控制和貸款審批流程的管理不夠嚴格，導致不良貸款率上升。

4.招商銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降。由于招商銀行的資產(chǎn)質(zhì)量下降，導致其不良貸款桐蘆攔率上升。

總之，招商銀行不良貸款率上升的原因是多方面的，需要銀行在業(yè)務(wù)拓展和內(nèi)部管理方面加強風險控制，提升資產(chǎn)質(zhì)量，以降低不良貸款率。