中金公司近日研報指出，畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈：周期反轉(zhuǎn)動能蓄積，量利齊升可期。受豬價弱景氣壓制，2023年養(yǎng)殖端普遍虧損或微利，并壓制上游飼料和動保盈利水平。有別于以往，我們認(rèn)為，本輪行業(yè)呈現(xiàn)“深虧損、高負(fù)債、慢去化”特征，核心差異在于資本相對過剩及需求復(fù)蘇偏緩。展望2024年，我們認(rèn)為行業(yè)高豬價時期撬動資本杠桿消耗已近臨界，疊加4Q23-1H24豬價或下行，我們預(yù)計行業(yè)從“資金競賽”回歸“成本競爭”，產(chǎn)能或加速去化，2H24有望景氣上行。
（文章來源：界面新聞）
