7月市場(chǎng)資金面寬松債市走強(qiáng)10年期國(guó)債期貨主力合約創(chuàng)新高

月市場(chǎng)資金面整體寬松，債市走強(qiáng)。10年期國(guó)債期貨主力合約更是創(chuàng)出近半年新高。7月以來(lái)，受增量刺激政策預(yù)期落空、資金面持續(xù)寬松提供安全邊界等利多因素影響，債市迎來(lái)一波上漲行情。

輸入性通脹壓力趨于緩解國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月10日發(fā)布的物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，7月CPI同比上漲7%，低于市場(chǎng)預(yù)期的9%；PPI同比上漲2%，也低于市場(chǎng)預(yù)期。由于CPI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，債市在數(shù)據(jù)發(fā)布后出現(xiàn)上漲。

從債市調(diào)整的原因來(lái)看，是資金面近期邊際偏緊和預(yù)期落空綜合作用的結(jié)果。

債券市場(chǎng) 本周債券市場(chǎng)繼續(xù)上漲。周一股債齊漲，國(guó)債期貨強(qiáng)勢(shì)走高，逆回購(gòu)暫停，短端資金價(jià)格走高。10年期主力合約上漲0.31％，5年期主力合約上漲0.19％?，F(xiàn)券10年期主要利率債收益率下行逾3bp。

大幅波動(dòng)之后，債市逐步走出“負(fù)反饋”。11月24日，在降準(zhǔn)預(yù)期刺激之下，國(guó)債期貨繼續(xù)走高，10年期主力合約漲0.13%，5年期主力合約漲0.13%，2年期主力合約漲0.04%。

光大證券股票行情

__60178SH盤(pán)中漲停，報(bào)價(jià)146。__600030.SH光大證券跌0.89%，報(bào)價(jià)190。__30001SZ光大證券漲43%，報(bào)價(jià)197。__60177SH光大證券漲04%，報(bào)價(jià)116。具體股票行情信息請(qǐng)參考實(shí)時(shí)股票交易平臺(tái)。

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釋放了疊加市場(chǎng)回暖的信號(hào)，同時(shí)券商業(yè)績(jī)也有望提高，對(duì)應(yīng)了行情的階段性高點(diǎn)，但是避免盲目追漲。

第一方面是光大證券管理層面的腐敗，自6月9日以來(lái)，光大證券已經(jīng)有4名公司的干部遭到了查處。因?yàn)楣镜墓歉沙霈F(xiàn)的問(wèn)題，也會(huì)讓股民們?cè)馐芸只?。從而光大證券在國(guó)民心目中的信譽(yù)度就會(huì)降低，所以他的股票證券會(huì)暴跌如此嚴(yán)重。

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債券市場(chǎng)2022年預(yù)測(cè)

截止2022年12月10日，2022年12月債券市場(chǎng)會(huì)上漲。因?yàn)?022年12月基金債券形式，消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源汽車將有一定的上漲預(yù)期。所以2022年12月債券市場(chǎng)會(huì)上漲。債券市場(chǎng)是發(fā)行和買(mǎi)賣債券的場(chǎng)所，是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分。

年A股大概率維持震蕩格局，同時(shí)上半年機(jī)會(huì)較多。同時(shí)，2022年至少不是熊市。

預(yù)計(jì)2023年。根據(jù)債券市場(chǎng)下發(fā)的通知，截止2022年12月5日該市場(chǎng)的短期債券有了回升，且預(yù)計(jì)2023年即可回暖。一切以債券市場(chǎng)官網(wǎng)下發(fā)的通知為準(zhǔn)。債券大跌會(huì)持續(xù)到2023年初。

債市也有大回調(diào)?

債市下跌一般會(huì)持續(xù)超過(guò)半年，最長(zhǎng)時(shí)間1年4個(gè)月：有些散戶還在幻想下跌的債基和銀行理財(cái)馬上上漲回本，這跟股票下跌了幻想反彈一樣的心理。但從歷史上看，這不現(xiàn)實(shí)，2013年以來(lái)，債市大跌共有三次。

債券市場(chǎng)基金回調(diào)的時(shí)間是不確定的。它與市場(chǎng)行情、基金類型、基金經(jīng)理的操作策略等有莫大的關(guān)系，一般如果是指數(shù)型基金回調(diào)，通常會(huì)回調(diào)到支撐位的時(shí)候，期間可能回調(diào)幾個(gè)工作日，也可能幾十個(gè)工作日，主要還是看行情走勢(shì)。

債市回調(diào)一般持續(xù)2周。債市回調(diào)觸發(fā)負(fù)債端贖回壓力增大，持續(xù)時(shí)間在2周，負(fù)債端負(fù)反饋對(duì)短端的利空是為確定的，短端回調(diào)幅度大于長(zhǎng)端。

有記者就此問(wèn)題咨詢了相關(guān)專家，專家表示本輪債市回調(diào)與基本面關(guān)系不大，短期來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)集中釋放可能會(huì)導(dǎo)致震蕩。但從中長(zhǎng)期來(lái)看的話，債券在實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒(méi)有出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)之前，仍是具有配置價(jià)值的。

當(dāng)下的理財(cái)市場(chǎng)，因?yàn)檎咴蜻M(jìn)行了大規(guī)?；卣{(diào)。隨著目前國(guó)內(nèi)疫情防控的持續(xù)，以及國(guó)際局勢(shì)的劇烈變化，與諸多資產(chǎn)配置市場(chǎng)有關(guān)的理財(cái)基金也受到了巨大的沖擊。

如何布局2015年債市

那么，債市的投資機(jī)會(huì)在哪里，投資者該如何布局2015年的債券市場(chǎng)呢？ 市場(chǎng)資金面整體寬裕 債市將延續(xù)慢牛格局 從目前國(guó)內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣政策來(lái)看，2015年市場(chǎng)資金面將保持較為寬裕的格局，有利于債市的進(jìn)一步走強(qiáng)。

那什么時(shí)候開(kāi)始退出債券市場(chǎng)呢？ 應(yīng)該在復(fù)蘇期和過(guò)熱期之間就可以逐漸的降低債券的投資了，要在利率拉升以前全部清空， 而且要從長(zhǎng)期債券逐漸轉(zhuǎn)換到短期債券或者直接持有貨幣基金，直到利率開(kāi)始走低以后再重新開(kāi)始布局債券。

雖然市場(chǎng)已經(jīng)上漲較多，不排除震蕩回撤的可能，但仍然可以預(yù)期中期市場(chǎng)的方向是向上的，投資者此時(shí)布局以債打底、權(quán)益資產(chǎn)增厚收益的“固收+”產(chǎn)品正當(dāng)其時(shí)。（注：數(shù)據(jù)來(lái)源基金定期報(bào)告。

兩只基金持倉(cāng)總量分別為15萬(wàn)張、5萬(wàn)張，持倉(cāng)總市值分別為1500.02萬(wàn)元、500.95萬(wàn)元，持倉(cāng)市值分別占基金凈值比例為03%、15%，占債券市值比例分別為128%、51%。

保守，看股市、債市暴跌時(shí)，它的最低收益是多少。這樣能對(duì)比出其中的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益。第看基金經(jīng)理的變動(dòng)情況。基金經(jīng)理經(jīng)常變動(dòng)，不建議選擇。因?yàn)闃I(yè)績(jī)得不到保證。

絕對(duì)規(guī)模上，同業(yè)存單從 15 年初的不足萬(wàn)億一路增長(zhǎng)至高點(diǎn)處的 7 萬(wàn)億，成為后一階段銀行負(fù)債端邊際上的增長(zhǎng)主力。